패시브 자금과 액티브 자금의 정의와 역할 및 장단점

주식 관련 TV를 보고 있으면 전문가들이 '몇몇 종목이 MSCI 편입으로 패시브 자금이 몰릴 것으로 예상합니다.' 이런 표현을 많이 하는데요 오늘은  패시브 자금과 반대 개념의 액티브 자금의 정의, 주식시장에서의 역할, 그리고 장단점에 대해여 알아보겠습니다.

 

패시브 자금과 액티브 자금

패시브 자금과 액티브 자금의 정의

패시브 자금

 

패시브 자금은 시장의 평균 수익률을 추구하는 투자 방식으로 특정 주가지수(예: 코스피 200, S&P 500)의 움직임을 그대로 따라가는 것을 의미합니다. 이러한 투자는 주로 인덱스 펀드나 상장지수펀드(ETF)를 통해 이루어지며 패시브 투자는 시장 전체에 투자하는 것이기 때문에 개별 주식의 선택이나 시장 타이밍을 고려하지 않습니다.

 

액티브 자금

 

액티브 자금은 시장 평균을 초과하는 수익을 목표로 하는 투자 방식으로  투자 전문가나 펀드 매니저가 시장 분석을 통해 유망한 주식을 선택하고, 매수와 매도의 타이밍을 조절하여 높은 수익을 추구합니다. 이러한 투자는 주로 액티브 펀드를 통해 이루어지며, 펀드 매니저의 역량에 따라 그 성과가 크게 다를 수 있습니다.

 

주식시장에서의 역할

 

패시브 자금의 역할

 

패시브 자금은 시장의 흐름을 그대로 반영하므로, 주식시장의 안정성과 효율성을 높이는 역할을 합니다. 또한, 투자자들에게 저렴한 비용으로 분산 투자할 수 있는 기회를 제공하며 패시브 투자는 장기적인 관점에서 시장의 평균 수익률을 추구하기 때문에, 주식시장의 전체적인 성장에 따라 투자자들이 이익을 얻을 수 있습니다.

 

액티브 자금의 역할

 

액티브 자금은 시장의 비효율성을 활용하여 초과 수익을 추구하며. 이를 통해 시장의 가격 발견 기능을 강화하고, 기업의 가치에 대한 정확한 평가를 추구합니다. 이러한 가치 평가를 통해 액티브 펀드 매니저들은 기업의 경영 상태나 산업 동향을 분석하여 투자 결정을 내리므로, 주식시장에서 정보의 효율적인 배분에 기여하기도 합니다.

 

패시브 자금과 액티브 자금의 장단점

패시브 자금의 장점

낮은 비용

 

패시브 펀드는 주로 특정 지수(S&P 500, 코스피 200 등)를 그대로 따라갑니다. 따라서 별도의 리서치나 주식 선택 과정이 없으므로 운용 비용(관리 수수료, 거래 수수료 등)이 액티브 펀드보다 훨씬 낮습니다.

 

예를 들어, 운용 비용이 연 0.1%인 패시브 펀드와 연 1%인 액티브 펀드에 1억 원을 투자하면, 10년 후 패시브 펀드의 총비용은 약 100만 원에 불과하지만, 액티브 펀드에서는 1,000만 원의 비용이 발생할 수 있습니다.

 

투명성

 

패시브 펀드는 투자 대상과 구조가 명확합니다. 예를 들어, S&P 500 인덱스 펀드라면 투자자들은 500개 기업의 비중에 따라 자금이 분산된다는 것을 알고 있습니다.

매니저의 판단에 따라 변동되지 않기 때문에 펀드 구성과 성과가 매우 예측 가능하며, 정보 비대칭 문제가 적습니다.

 

분산 투자

 

패시브 펀드는 시장 전체를 아우르기 때문에 특정 기업이나 산업의 부진이 전체 수익률에 미치는 영향을 최소화합니다.

예를 들어, IT 산업이 부진해도 금융, 에너지 등 다른 산업의 호조로 손실이 상쇄될 수 있습니다.

 

패시브 자금의 단점

 

초과 수익 한계

 

패시브 투자는 단순히 시장 평균을 따라가기 때문에 초과 수익을 기대하기 어렵습니다.

만약 특정 기업이 급성장하거나 시장이 효율적이지 않은 상황에서 고수익을 낼 기회가 있어도 이를 포착할 방법이 없습니다.

 

예를 들어, 테슬라나 엔비디아 주가가 폭등했을 때 개별 주식에 투자한 투자자는 큰 수익을 가져가지만, 패시브 펀드는 시장의 평균 수익률만 가져가야 합니다.

 

유연성 부족

 

시장 상황이 급변하거나 특정 산업이 빠르게 성장하더라도 패시브 펀드는 구조상 이를 신속하게 반영할 수 없습니다.

예를 들어, 기술주 중심의 나스닥이 급격히 하락할 시 패시브 펀드는 이를 회피하지 못하고 동반 하락으로 이어집니다.

 

액티브 자금의 장점

초과 수익 가능성

 

뛰어난 펀드 매니저를 만난다면 이들의 시장 분석능력과 이를 토대로 유망한 종목을 선택하여 시장 평균을 능가하는 수익률을 낼 수 있습니다.

예를 들어, 2020년 팬데믹 상황에서 원격 근무와 전자상거래 관련 주식(줌, 아마존 등)이 급등했을 때, 액티브 펀드는 이러한 변화를 선제적으로 반영하여 높은 수익률을 기록한 사례가 많습니다.

 

유연한 투자 전략

 

시장 상황에 따라 유연하게 투자 비중과 전략을 조정할 수 있습니다.

예를 들어, 경기 침체 시 방어주(필수소비재, 헬스케어 등)에 비중을 높이고, 경기 회복 시 성장주(기술주, 산업재 등)에 집중하는 등 다양한 전략을 활용할 수 있습니다.

 

액티브 자금의 단점

높은 비용

 

액티브 펀드는 매니저와 리서치 팀이 시장 분석과 주식 선별에 많은 자원을 투입하므로 운용 비용이 높습니다.

이 비용은 투자자의 수익을 줄이는 요인이 될 수 있습니다. 예를 들어, 평균적으로 액티브 펀드의 관리 수수료는 패시브 펀드보다 5~10배 높을 수 있습니다.

 

성과의 불확실성

 

펀드 매니저의 판단에 모든 성과가 크게 좌우되므로 모든 매니저가 시장을 이기는 것은 아니기 때문에, 오히려 많은 액티브 펀드가 시장 평균보다 낮은 성과를 내는 경우도 있습니다.

 

예를 들어, 10년간 S&P 500 지수를 추종하는 패시브 펀드의 평균 수익률이 7%였던 반면, 일부 액티브 펀드는 5%에도 미치지 못한 사례가 부지기수입니다.

결론

오늘은 패시브 자금과 액티브 자금에 대하여 알아보았습니다. 각 자금은 투자 전략과 목적에 따라 주식시장에서 중요한 역할을 수행하며 패시브 투자의 경우는 낮은 비용과 안정성을 추구하는 투자자에게 적합하며, 액티브 투자의 경우 높은 수익을 원하는 투자자에게 적합하지만 그만큼 위험과 비용이 따릅니다.

 

지금과 같은 정치 불안과 외부 요인에 요동치는 주식시장에서 자신의 투자 목표를 확실히 정하고 적절한 투자 방식을 선택하는 것이 매우 중요하다고 생각됩니다.

 

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