국내 최초의 대체거래소(ATS , Alternative Trading System)인 넥스트레이드(NEXTRADE)는 2025년 3월 4일 공식 출범할 예정입니다. 이로써 한국 증권시장은 한국거래소(KRX)의 독점 체제에서 벗어나 복수의 거래소가 공존하는 새로운 시대를 맞이하게 됩니다.
넥스트레이드의 설립 배경 및 목적
넥스트레이드는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 2022년 11월 설립되었으며, 2023년 7월 금융위원회로부터 다자간매매체결회사(Multilateral Trading Facility, MTF) 예비인가를 받았습니다. 이후 인력·조직 및 거래시스템 구축을 완료하고, 2025년 2월 5일 본인가를 획득하였습니다. 넥스트레이드의 목표는 증권 유통시장의 경쟁을 촉진하여 자본시장의 효율성을 높이고, 투자자들에게 혁신적이고 차별화된 서비스를 제공하는 것입니다.
이번 글에서는 넥스트트레이드의 장점과 단점, 그리고 향후 전망을 구체적으로 분석하겠습니다.
1. 넥스트트레이드의 주요 장점
(1) 거래 시간 확대 – 직장인과 해외 투자자에게 유리
기존 한국거래소(KRX)의 정규 거래 시간(09:0015:30)과 달리, 넥스트트레이드는 **프리마켓(08:0008:50)과 애프터마켓(15:30~20:00)**을 추가로 운영합니다. 이를 통해 하루 12시간 거래가 가능해지며, 특히 직장인 및 해외 투자자들에게 매우 유리한 환경이 조성됩니다.
🔹 예시
직장인 A 씨는 퇴근 후(18:00)에 투자 뉴스를 보고 주식을 사고 싶어도 기존 시장에서는 거래가 불가능했습니다. 하지만 넥스트트레이드에서는 퇴근 후에도 매매가 가능하여 투자 기회를 놓치지 않습니다.
미국 거주 투자자 B 씨는 기존에는 한국 시장이 새벽 2~3시에 마감되어 불편했으나, 넥스트트레이드의 연장된 거래 시간 덕분에 보다 유연하게 투자할 수 있습니다.
(2) 낮은 거래 수수료 – 투자 비용 절감
넥스트트레이드는 KRX보다 20~40% 저렴한 수수료를 제공할 예정입니다. 이는 거래량이 많은 투자자들에게 큰 이점이 됩니다.
🔹 예시
고빈도 거래(High-Frequency Trading, HFT)를 하는 C 씨는 한 달에 500회 이상 거래하는데, 기존 KRX에서는 연간 500만 원의 수수료를 지불했습니다. 넥스트트레이드에서는 약 100~200만 원 절감 효과를 누릴 수 있습니다.
수수료가 낮아지면 시장 참여자가 증가해 전체적인 거래 활성화에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
(3) 다양한 주문 방식 도입 – 정밀한 투자 전략 가능
넥스트트레이드는 기존의 지정가·시장가 주문뿐만 아니라 중간가호가, 스톱지정가호가 등 새로운 주문 방식을 도입합니다. 이를 통해 투자자들은 보다 정밀한 매매 전략을 사용할 수 있습니다.
🔹 예시
투자자 D씨는 "삼성전자 주식이 80,000원이 되면 자동으로 매수"하고 싶습니다. 기존 KRX에서는 이러한 기능이 없었지만, 넥스트트레이드의 스톱지정가 주문을 활용하면 자동 매매가 가능해집니다.
기관투자자 E씨는 중간가 주문을 활용해 최적의 매매 가격을 설정하여 보다 정교한 매매 전략을 수립할 수 있습니다.
(4) 한국 주식 시장 경쟁 활성화 – 투자 환경 개선
한국거래소(KRX)는 현재 독점적 지위를 가지고 있으며, 이에 따라 경쟁이 부족한 상황이었습니다. 하지만 넥스트트레이드가 등장하면서 시장 경쟁이 촉진될 것으로 예상됩니다.
🔹 예시
KRX는 넥스트트레이드의 도전에 대응하여 거래 수수료를 인하하거나 서비스 품질을 개선할 가능성이 높습니다.
증권사들도 경쟁력을 높이기 위해 개인 투자자들을 위한 추가적인 혜택을 제공할 가능성이 있습니다.
2. 넥스트트레이드의 단점 및 한계점
(1) 유동성 부족 문제
넥스트트레이드는 새로운 거래소이기 때문에 초기에는 KRX보다 거래량(유동성)이 낮을 가능성이 높습니다. 거래량이 적으면 매매 체결이 어려울 수 있으며, 스프레드(매수-매도 가격 차이)가 커질 위험이 있습니다.
🔹 예시
투자자 F씨가 넥스트트레이드에서 매수를 원하지만, 매도 주문이 많지 않아 원하는 가격에 매매 체결이 되지 않는 경우가 발생할 수 있습니다.
유동성이 적으면 대량 주문을 넣을 경우 가격 변동성이 커질 가능성도 있습니다.
(2) 기존 KRX 시장과의 연계 부족
넥스트트레이드는 KRX와 완전히 별개의 거래소이므로, 한쪽 시장에서의 가격 변동이 다른 시장에 바로 반영되지 않을 수 있습니다.
🔹 예시
KRX에서 특정 종목의 가격이 급등했는데, 넥스트트레이드에서는 아직 반영되지 않아 가격 차이가 발생하는 경우가 생길 수 있습니다.
(3) 대형 기관투자자의 참여 여부 불확실
기관투자자들이 넥스트트레이드를 적극적으로 활용할지 여부가 불확실합니다. 만약 기관들이 KRX를 선호한다면, 넥스트트레이드는 개인투자자 중심의 시장으로 자리 잡을 가능성이 있습니다.
🔹 예시
연기금, 대형 운용사, 외국인 투자자들이 KRX를 선호한다면, 넥스트트레이드의 성장 속도가 느려질 수 있습니다.
3. 넥스트트레이드의 향후 전망
(1) 초기에는 개인 투자자 중심으로 활성화될 전망
넥스트트레이드의 긴 거래 시간과 낮은 수수료는 개인 투자자들에게 매력적인 요소입니다. 따라서 초기에는 개인 투자자들을 중심으로 거래량이 증가할 가능성이 큽니다.
(2) 거래량 확보가 성공의 핵심 요소
넥스트트레이드가 성공하기 위해서는 KRX와 경쟁할 만큼 충분한 거래량을 확보하는 것이 중요합니다. 이를 위해 증권사와의 협력, 기관투자자 유치, 새로운 유동성 공급 전략이 필요합니다.
(3) 한국거래소(KRX)의 대응이 변수
KRX는 넥스트트레이드의 등장을 견제하기 위해 수수료를 낮추거나, 거래 환경을 개선할 가능성이 있습니다. 만약 KRX가 적극적으로 대응한다면 넥스트트레이드의 성장 속도는 다소 제한될 수도 있습니다.
(4) 장기적으로는 한국 주식 시장의 긍정적인 변화 기대
넥스트트레이드가 성공적으로 정착하면, 한국 주식 시장은 더욱 경쟁력 있는 환경으로 변화할 것입니다. 거래 비용이 낮아지고, 다양한 주문 방식이 도입되면서 투자자들에게 유리한 환경이 조성될 것으로 예상됩니다.
결론
넥스트트레이드는 긴 거래 시간, 낮은 수수료, 다양한 주문 방식, 시장 경쟁 촉진 등의 강점을 가진 획기적인 거래소입니다. 그러나 유동성 부족, 시장 연계성 문제, 기관투자자 참여 불확실성 등의 한계도 존재합니다.
향후 넥스트트레이드가 얼마나 빠르게 거래량을 확보하고, KRX와 경쟁하면서 투자자들에게 매력적인 대안을 제시할 수 있을지가 핵심이 될 것입니다.